专题：美联储连续第七次维持利率不变 点阵图显示今年只降息一次大牛证券

　　转自：华尔街见闻　　

　　鲍威尔保持鹰派基调，但交易员受通胀数据回落影响继续加码押注降息，9月首次降息再次成为可能。

　　市场重新加码押注降息，即便美联储强硬言论也难以动摇他们的信心。

　　隔夜，美联储将维持在二十多年来的高位不变，并下调了今年降息预期，近半数FOMC官员预计只有一次25基点降息。鲍威尔在随后的新闻发布会上重申，美联储暂无降息计划，还要继续观察更多证据，确保通胀正朝预期方向发展。

　　然而，市场并未理会这一鹰派立场，隔夜早些时候公布的CPI显示通胀降温，5月核心CPI同比降至三年低位。这促使市场加大了对今年降息两次的押注，其中首次降息最快将在9月份。

观点网讯：5月17日，香港金融管理局宣布，根据外汇基金咨询委员会辖下管治委员会的建议，香港财政司司长已批准延长副总裁阮国恒先生的任期至正常退休年龄后两年，这一决定将于今年8月生效。

　　市场掀起狂欢，美国股债齐涨，两年期美债收益率下跌多达17个基点至4.67%的低位，标普500指数最高上涨1.3%。美联储会议结束后，市场基本维持涨势，对鲍威尔的鹰派言论反应不太。

　　近年来，市场多次过度推测美联储即将转向，随后又在美联储“按部就班”时惨遭重挫。

　　不过，这次美联储已明确表示，一旦有信心通胀稳妥回落至2%目标将开始降息。

　　彭博策略师Cameron Crise表示：

一个远低于预期的CPI数据令交易员狂欢买入资产，这种反应可以理解，因为关键指标核心CPI出现了突然转变。

但从表面上看，美联储的点阵图和经济预测相当鹰派，通胀预期被上调，2024年联邦基金利率中值坚挺于5.125%。

即使这样看，点阵图的鹰派程度（就反应函数而言）也不如前几次，再加上如果通胀轨迹持续下行的话，美联储将可能进一步转向更多温和立场，这似乎解释了市场对CPI数据的反应是恰当的。

　　鲍威尔似乎也认同了市场对利率的预测，淡化了点阵图的重要性，表示实际路径将取决于未来的经济数据。他提到，5月的通胀数据“值得欢迎”，官员们希望看到更多这样的数据。MUFG美国宏观策略主管George Goncalves对此表示：

鲍威尔表现得更加鹰派，这只是试图将焦点从首次降息时点上移开。

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责任编辑：刘明亮 大牛证券